一覧に戻る

VZ

VZ

6.65%

会社予想利回り

Communication Services

VZ

Verizon Communications Inc.

3/5

総合評価

利回り約6%・4年連続増配・FCF197億ドルの安定したキャッシュ創出力は評価できるが、年率1.6%の低い増配ペース(インフレ以下)・高負債・5G投資継続負担が中長期の配当価値を実質的に目減りさせる。安定性重視の保守的★3評価。

事業概要

米国最大の通信キャリアの一角。5G無線・有線ブロードバンド・企業向け通信ソリューションを全国展開。AT&T・T-Mobileとの3社による寡占市場で安定収益を確保。5G設備投資が大規模に進行中で、家庭向けホームインターネット(Fixed Wireless)も拡大中。

英語原文(yfinance)を表示

Verizon Communications Inc., through its subsidiaries, engages in the provision of communications, technology, information, and streaming products and services to consumers, businesses, and governmental entities worldwide. It operates in two segments, Verizon Consumer Group (Consumer) and Verizon Business Group (Business). The Consumer segment provides wireless services across the wireless networks in the United States under the Verizon and TracFone brands and through wholesale and other arrangements; and fixed wireless access (FWA) broadband through its wireless networks, as well as related equipment and devices, such as smartphones, tablets, smartwatches, and other wireless-enabled connected devices. The segment also offers wireline services in the Mid-Atlantic and Northeastern United States, as well as Washington D.C. through its fiber-optic network, Verizon Fios product portfolio, and a copper-based network. The Business segment provides wireless and wireline communications services and products, including FWA and wireline broadband, advanced communication services, corporate networking, security and managed network, local and long-distance voice, and network access services to deliver various IoT services and products to businesses, government customers, and wireless and wireline carriers in the United States and internationally. The company distributes its products and services through direct channels, company-operated stores, digital and omnichannel platforms, indirect agents, business solution resellers, and national retailers. The company was formerly known as Bell Atlantic Corporation and changed its name to Verizon Communications Inc. in June 2000. Verizon Communications Inc. was incorporated in 1983 and is headquartered in New York, New York.

主なリスク

MEDIUM

年率1.6%の増配ペースがインフレを下回り、実質的な配当価値が毎年目減りしている点。名目利回り6%に対して実質利回りは4%台まで落ちる可能性がある。

  • D/E192倍の高負債(5G投資が継続的に必要)
  • 増配ペースが年1.6%(インフレ以下の実質配当減少)
  • 固定電話・ケーブル事業の構造的縮小
  • T-Mobile・AT&Tとの3社競争による価格競争

FCFが197億ドルに改善しており5G投資のピークアウトが見えてきた。利回り6%・Sell評価ゼロ・目標株価+9.8%は安定した高配当株としての魅力。T-Mobile追い上げも相応に織り込んだ水準と判断できる。

推奨スコア

74

/100

配当安定性

75

/100

成長性

73

/100

配当スケジュール

次回 権利落ち日

1783641600

※ 配当を受け取るには前日までの購入・保有が必要

高配当 落とし穴チェック

pass 3 fail 2

① 営業CFが配当を裏付けているか

OCFカバレッジ3.14倍。5G投資後のFCF改善で配当余力は拡大している。

pass

② 直近5年の配当安定性

4年連続増配継続。ただし増配率1.6%のみで実質購買力の維持には不十分。

pass

③ バリュエーションが歴史的低位水準

PER11.5倍・目標乖離+9.8%。割安水準で株価上昇余地あり。

pass

④ 斜陽産業・規制リスクなし

5G設備投資継続・AT&T・T-Mobileとの競争激化・ケーブル事業縮小が継続的な逆風。

caution

⑤ 負債率60%以下(過剰レバレッジなし)

D/E192倍・負債比率44.9%は高水準。5G設備投資継続で借入が高止まり。金利上昇での利払い負担増大リスク。

caution

基本的な配当安全性・バリュエーションは及第点。増配率の低さと高負債が中長期的な懸念。Sellゼロ・目標乖離+9.8%は安心材料だが、積極的に買い増す理由は限定的。

主要指標

現在株価

$42.56

配当利回り(TTM)

6.65%

配当性向

67%

PER

10.4倍

PBR

1.72倍

ROE

17.2%

営業利益率

25.2%

D/E比率

192.04

時価総額

178億$

売上成長率

+2.9%

利益成長率

+4.3%

ベータ

0.24

52週株価レンジ

安 $38.39
高 $51.68

財務推移(年次)

売上高(百万USD)

年度 2022202320242025
売上高 136,800 134,000 134,800 138,200
前年比 - -2.0% +0.6% +2.5%
営業利益 30,47028,72028,69029,260
営業利益率 22.3% 21.4% 21.3% 21.2%
純利益 21,26011,61017,51017,170
純利益率 15.5% 8.7% 13.0% 12.4%
FCF 10,400 12,910 18,920 19,680

単位: 百万USD

自己資本比率

55.1%

ROE

17.2%

良好(10%以上)

財務推移 総評

売上は約1,350〜1,380億ドルで安定推移。FCFは2022年の104億ドルから2025年の197億ドルへ大幅改善(5G投資ピークアウト効果)。純利益は2023年に一時的に低下したが回復傾向。FCFの改善は配当余力の拡大を示す。

配当推移・安定性分析

現在利回り

6.0%

配当性向

67%

5年CAGR

+1.6%

連続増配

4年

配当履歴(USD)

年度 配当額 前年比 増減
2021年 2.51 -2.3% 減配
2022年 2.57 -1.9% 減配
2023年 2.62 -1.9% 減配
2024年 2.67 -1.8% 減配
2025年 2.72 -

配当性向 67% — 適正範囲(20〜70%)

5年間の配当CAGRはわずか1.6%。米国インフレ率(2-3%)を下回る実質的な配当価値の目減りが続いている。年間増配額は約5〜6セントという小幅増配のみ。

配当分析 総評

利回り5.99%は高水準。配当性向67%・OCFカバレッジ3.14倍で配当の安全性は問題なし。ただし増配率1.6%はインフレに負けており、長期保有での実質リターンが目減りするリスクがある。

業界比較・市場評価

セクター: Communication Services / Telecom Services

バリュエーション比較

指標 当社 業界平均(推定) 評価
PER 11.5倍 14.0倍 割安
PBR 1.91倍 2.00倍 適正
ROE 17.2% 参考値なし

バリュエーション評価

PER11.5倍は業界平均14倍より割安。PBR1.91倍は業界平均並み。アナリスト目標株価は+9.8%の上昇余地あり。高利回りと割安バリュエーションの組み合わせは一定の魅力がある。

業界トレンド

5G展開が本格化し、ホームインターネット(Fixed Wireless Access)への参入で新たな成長機会を開拓中。ただしAT&T・T-Mobileとの競争激化と設備投資の重荷は業界全体の課題。企業向け通信ソリューションは安定した収益源。

競争優位性・市場ポジション

全国規模の5G・4Gネットワーク網と法人向け通信インフラで安定した市場地位を確保。消費者向けではT-Mobileとの競争が激しいが、企業向け・政府向け通信では強固な顧客基盤を持つ。

アナリスト評価

Buy

コンセンサス

Strong Buy
3
Buy
8
Hold
14

合計 22人

目標株価 vs 現在株価

現在株価

$47.22

目標株価(平均)

$51.85

上昇余地

+9.8%

アナリスト評価 総評

アナリスト22名中Buy系11名・Hold14名でコンセンサスはBuy。Sell評価はゼロで下値リスクは限定的との評価。目標株価51.85ドルで+9.8%の上昇余地。高配当+株価上昇の組み合わせが期待できる。

データ取得日: 2026-07-05 / 本レポートは情報提供目的です。投資判断はご自身の責任で行ってください。