PAA
Plains All American Pipeline, L.P.
総合評価
★★★☆☆ 落とし穴チェック2項目要注意。配当+20.5% CAGR（直近4年増配）。配当性向169%（高め）。アナリスト18人: 中立（上昇余地+4.4%）。
事業概要
Plains All American Pipeline, L.P.は時価総額15億ドル規模の米国エネルギーセクターに属する企業（石油・ガス中流）。従業員約3,900人を擁し、連続増配実績を持つ高配当株として知られ、S&P500配当貴族・配当王の対象銘柄。
英語原文（yfinance）を表示
Plains All American Pipeline, L.P., through its subsidiaries, engages in the pipeline transportation, terminalling, storage, and gathering of crude oil and natural gas liquids (NGL) in the United States and Canada. The company operates through two segments, Crude Oil and NGL. The Crude Oil segment offers gathering and transporting crude oil through pipelines, trucks, and on barges or railcars. This segment provides terminalling, storage, and other related services, as well as merchant activities. The NGL segment is involved in natural gas processing and NGL fractionation, storage, transportation, and terminaling. This segment also includes ethane, propane, normal butane, iso-butane, and natural gasoline derived from natural gas production and processing activities, as well as crude oil refining processes. Its NGL components are used for various applications, such as heating, engine, and industrial fuels. The company was founded in 1981 and is headquartered in Houston, Texas. Plains All American Pipeline, L.P. operates as a subsidiary of Plains GP Holdings, L.P.
推奨スコア
32
/100
配当安定性
20
/100
成長性
49
/100
配当スケジュール
次回 権利落ち日
1777593600
※ 配当を受け取るには前日までの購入・保有が必要
高配当 落とし穴チェック
① 営業CFが配当を裏付けているか
営業CF / 配当総額 = 2.60倍（裏付けあり）
② 直近5年の配当安定性
削減実績: 2021年(-20.0%)
③ バリュエーションが歴史的低位水準
5年レンジの94%位置（高値圏で高配当を追っている）
④ 斜陽産業・規制リスクなし
リスク要因: エネルギー（政策転換リスク）
⑤ 負債率60%以下（過剰レバレッジなし）
負債率38.0%（60%以下 ✓）
5基準中2pass・2fail。一部要注意項目あり。
主要指標
現在株価
$22.51
配当利回り（TTM）
7.09%
配当性向
140% ⚠
PER
20.3倍
PBR
2.10倍
ROE
10.4%
営業利益率
2.8%
D/E比率
90.31
時価総額
16億$
売上成長率
+8.7%
利益成長率
-70.9%
ベータ
0.47
52週株価レンジ
財務推移（年次）
売上高（百万ドル）
| 年度 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 57,342 | 47,336 | 48,889 | 44,262 |
| 前年比 | - | -17.4% | +3.3% | -9.5% |
| 営業利益 | 1,561 | 1,106 | 1,027 | 1,380 |
| 営業利益率 | 2.7% | 2.3% | 2.1% | 3.1% |
| 純利益 | 1,037 | 1,230 | 772 | 1,392 |
| 純利益率 | 1.8% | 2.6% | 1.6% | 3.1% |
| FCF | 1,953 | 2,319 | 2,042 | 2,293 |
単位: 百万ドル
配当推移・安定性分析
現在利回り
7.3%
配当性向
169%
5年CAGR
+20.5%
連続増配
4年
配当履歴（ドル）
| 年度 | 配当額 | 前年比 | 増減 |
|---|---|---|---|
| 2021年 | 0.72 | -13.7% | 減配 |
| 2022年 | 0.834 | -22.2% | 減配 |
| 2023年 | 1.072 | -15.7% | 減配 |
| 2024年 | 1.272 | -16.3% | 減配 |
| 2025年 | 1.52 | - |
配当性向 169% — 過剰（配当維持困難リスク）
5年CAGR 20.5% — 力強い増配傾向
配当分析 総評
直近5年の配当推移を分析。直近4年増配。5年CAGR 20.5% — 力強い増配傾向。配当性向169%は高水準で要注意。
業界比較・市場評価
セクター: エネルギー ／ 石油・ガス中流
バリュエーション比較
| 指標 | 当社 | 業界平均（推定） | 評価 |
|---|---|---|---|
| PER | 23.6倍 | 14.0倍 | 割高 |
| PBR | 1.96倍 | 1.80倍 | 適正 |
| ROE | 10.6% | 15.0% | 低位 |
バリュエーション評価
PER23.6倍（業界平均14倍に対し割高）。
業界トレンド
エネルギーセクターは原油・天然ガス価格に業績が左右されやすい。中流（パイプライン・貯蔵）企業は通行料収入型で価格変動の影響が小さく安定した配当を出しやすい。脱炭素化の長期トレンドはリスク要因だが、移行期のLNG需要は堅調。
競争優位性・市場ポジション
Plains All American Pipeline, L.P.はエネルギーセクターの石油・ガス中流に属する。営業利益率3.5%でROE10.6%（業界平均15%を下回る低位）。
アナリスト評価
コンセンサス
合計 18人
目標株価 vs 現在株価
現在株価
$21.72
目標株価（平均）
$22.67
上昇余地
+4.4%
アナリスト評価 総評
アナリスト18人のコンセンサスは中立（保有）。目標株価の上昇余地は+4.4%。中立・様子見が中心。