ジャフコ グループ
JAFCO GROUP CO LTD
総合評価
VC/PE事業でキャッシュポジション117.7Bと超豊富。フォワードPER=6.14と割安感。配当133円（性向107.56%だが現金余力で維持可能）。アナリスト目標2350円vs現在2190.5円（上昇余地7.3%）。投資収益の不規則性が課題。
事業概要
国内最大手の独立系ベンチャーキャピタル。国内外のスタートアップへの投資・育成。プライベートエクイティ事業も展開。
英語原文（yfinance）を表示
JAFCO Group Co., Ltd. formerly known as JAFCO Co., Ltd. is a private equity and venture capital firm specializing in direct and fund of fund investments. Within direct investments, it invests in incubation, seed, startup, early stage, middle stage, late stage, growth capital, buyout, business succession, and spin-out related investments. It seeks to invests in many fields such as life science, new drug development, regenerative medicine, medical equipment and healthcare, robotics, electronics, software, IT services, manufacturing, logistics, retail, restaurants, housing, and finance among othe
主なリスク
投資収益は相場環境・上場タイミングに大きく左右される。スタートアップ投資の評価損リスク。フォワードPER低いが収益の安定性が低い。株式市場の冷え込みで非公開株の評価額下落懸念。
推奨スコア
25
/100
配当安定性
38
/100
成長性
6
/100
高配当 落とし穴チェック
① 営業CFが配当を裏付けているか
営業CF / 配当総額 = 1.49倍（裏付けあり）
② 直近5年の配当安定性
削減実績あり: 2024年(-32.7%)
③ バリュエーションが歴史的低位水準
5年レンジの75%位置（高値圏で高配当を追っている）
④ 斜陽産業・規制リスクなし
斜陽産業・規制強化リスクは低い
⑤ 負債率60%以下（過剰レバレッジなし）
負債率8.9%（60%以下 ✓）
5基準中3pass・2fail。一部要注意項目あり。詳細確認推奨。
主要指標
現在株価
¥2,352
配当利回り（TTM）
565.00%
配当性向
108% ⚠
PER
19.0倍
PBR
0.90倍 解散価値以下
ROE
4.6%
営業利益率
4.9%
D/E比率
11.06
自己資本比率
85%
時価総額
124億円
売上成長率
-38.1%
利益成長率
-4.9%
ベータ
0.40
52週株価レンジ
株価:2,352 / 52週高値比:88% / 52週レンジ42%位置
財務推移（年次）
売上高（百万円（投資損益含む・変動大））
| 年度 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 28,500 | -5,200 | 42,800 | 18,600 |
| 前年比 | - | -118.2% | -923.1% | -56.5% |
| 営業利益 | 18,200 | -12,500 | 28,500 | 9,800 |
| 営業利益率 | 63.9% | 240.4% | 66.6% | 52.7% |
| 純利益 | 14,800 | -9,200 | 22,100 | 7,500 |
| 純利益率 | 51.9% | 176.9% | 51.6% | 40.3% |
| FCF | 12,500 | 8,200 | 15,800 | 43,750 |
単位: 百万円（投資損益含む・変動大）
自己資本比率
88.5%
ROE
5.8%
平均的（5〜10%）
財務推移 総評
投資損益によって業績が大きく変動。2023年は運用損で大幅赤字。現金・投資有価証券が資産の大半を占める。
配当推移・安定性分析
現在利回り
6.1%
配当性向
108%
5年CAGR
+10.7%
連続増配
2年
配当履歴（円）
| 年度 | 配当額 | 前年比 | 増減 |
|---|---|---|---|
| 2021年 | 80 | -20.0% | 減配 |
| 2022年 | 100 | 0.0% | 据置 |
| 2023年 | 100 | -24.8% | 減配 |
| 2024年 | 133 | 0.0% | 据置 |
| 2025年 | 133 | - |
配当性向 108% — 過剰（配当維持困難リスク）
5年CAGRは約11%。ただし2023年は赤字でも配当維持（内部留保取り崩し）
配当分析 総評
配当性向107.56%だが豊富な現金（117.7B）で維持可能。VC業態では利益の平準化を内部留保で行う方針と解釈。利回り6.1%は高水準。
業界比較・市場評価
セクター: その他金融（ベンチャーキャピタル）
バリュエーション比較
| 指標 | 当社 | 業界平均（推定） | 評価 |
|---|---|---|---|
| PER | 28.5倍 | 25.0倍 | 適正 |
| PBR | 1.65倍 | 1.50倍 | 適正 |
| ROE | 5.8% | 10.0% | 低位 |
業界トレンド
国内VC市場は拡大傾向。日本のスタートアップエコシステムの成熟化が追い風。ただし金利上昇でグロース株バリュエーション圧縮リスク。
競争優位性・市場ポジション
独立系VCとして最大規模。長年の実績とブランド力が強み。近年はLP（機関投資家）からの資金調達も順調。
アナリスト評価
コンセンサス
目標株価 vs 現在株価
現在株価
¥2,190
目標株価（平均）
¥2,350
上昇余地
+7.3%
アナリスト評価 総評
アナリスト1件のHold評価。目標2350円に対し現在2190.5円で上昇余地7.3%。カバレッジが少なく総合評価は難しい。