石原産業
ISHIHARA SANGYO KAISHA
データ乖離を検出 — 再分析推奨
Kabutanの最新財務データと分析内容に乖離があります。最新の決算データで分析を更新することを推奨します。
🔴 分析値=1,110.0M vs Kabutan実績=154,897M (差-99.3%) - 異なる決算期を参照している可能性
Kabutan最新四半期(26.04-06): 売上39,289M (前年比-7.7%)
検証日時: 2026-08-30
総合評価
酸化チタン・化学品メーカー。今期経常利益39%減益見込みながら10円増配という株主還元強化姿勢。PBR0.88倍で解散価値割れ・PER6.4倍という割安水準。ROE13.7%は化学業界として良好。ただし大幅利益減少が確定的であり短期リスクあり。評価★3。
事業概要
酸化チタン（塗料・プラスチック用白色顔料）を主力製品とする専業化学メーカー。塗料・樹脂・紙・化粧品向けに国内外へ供給。二酸化ケイ素（シリカ）や環境関連事業（除染・廃棄物処理）も展開。住友グループ系。主要顧客は塗料メーカー（日本ペイント・関西ペイント等）・樹脂メーカー。
英語原文（yfinance）を表示
Ishihara Sangyo Kaisha,Ltd. manufactures and sells organic and inorganic chemicals in Japan, Asia, the United States, Europe, and internationally. It offers titanium dioxide (TiO2) products under the TIPAQUE trade name, which includes white pigments for applications in paints, inks, plastics, cosmetics, and other products; yellow pigments; and functional materials, such as ultrafine TiO2, ultrafine ZnO, electro-conductive materials, photocatalytic TiO2, high purity TiO2, titanium tetrachride, TiO2 for catalytic use, and acicular type TiO2. The company also offers matting agents; heat shield ma
主なリスク
MEDIUM今期39%減益という大幅悪化が翌期も継続するリスク。
- ・今期経常利益39%減益（重大）
- ・酸化チタン市況の継続的軟化
- ・中国競合の価格攻勢
- ・原材料コストの高止まり
PBR0.88倍（解散価値以下）で株価の下値余地は限定的。住友グループの財務支援期待。増配発表で株主還元姿勢は明確。
推奨スコア
59
/100
配当安定性
66
/100
成長性
49
/100
高配当 落とし穴チェック
① 営業CFが配当を裏付けているか
今期利益39%減でCF悪化見込み
② 直近5年の配当安定性
利益大幅減下での増配は持続性要注意
③ バリュエーションが歴史的低位水準
PBR0.88倍・PER6.4倍で割安
④ 斜陽産業・規制リスクなし
酸化チタン市況悪化・中国競合圧力
⑤ 負債率60%以下（過剰レバレッジなし）
D/E54.8倍で化学業界として健全
バリュエーションは魅力的だが、業績悪化局面でのリスク管理が必要。
主要指標
現在株価
¥3,180
配当利回り（TTM）
409.00%
配当性向
28%
PER
7.3倍
PBR
0.95倍 解散価値以下
ROE
10.6%
営業利益率
5.6%
D/E比率
52.46
自己資本比率
54%
時価総額
122億円
売上成長率
-7.7%
利益成長率
-78.6%
ベータ
0.78
52週株価レンジ
株価:3,180 / 52週高値比:79% / 52週レンジ53%位置
財務推移（年次）
売上高（億円）
| 年度 | 2025/3 | 2024/3 | 2023/3 | 2022/3 |
|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 1,452 | 1,385 | 1,312 | 1,110 |
| 前年比 | - | -4.6% | -5.3% | -15.4% |
| 営業利益 | 105 | 115 | 86 | 116 |
| 営業利益率 | 7.2% | 8.3% | 6.6% | 10.5% |
| 純利益 | 84 | 80 | 69 | 117 |
| 純利益率 | 5.8% | 5.8% | 5.3% | 10.5% |
| FCF | 183 | -28 | -60 | 165 |
単位: 億円
ROE
13.7%
良好（10%以上）
財務推移 総評
Q1 YoY: 売上+4.9%・営業利益-8.8%・純利益+5.3%。今期予想は経常利益39%減益と大幅悪化見込み。酸化チタン市況軟化と原材料コスト増が主因。10円増配を発表し株主還元を維持。
配当推移・安定性分析
現在利回り
4.7%
配当性向
28%
5年CAGR
0.0%
連続増配
-年
配当性向 28% — 適正範囲（20〜70%）
今期10円増配を発表。利益減少下での増配は株主還元優先の姿勢を示す。
配当分析 総評
配当性向28%と低水準だが今期の利益減少で実質的な性向は上昇。PBR0.88倍割れで株主還元強化が期待される。
業界比較・市場評価
セクター: 素材・化学 ／ Specialty Chemicals
バリュエーション比較
| 指標 | 当社 | 業界平均（推定） | 評価 |
|---|---|---|---|
| PER | 6.4倍 | 13.0倍 | 割安 |
| PBR | 0.88倍 | 1.00倍 | 適正 |
| ROE | 13.7% | － | 参考値なし |
バリュエーション評価
PBR0.88倍（解散価値割れ）・PER6.4倍は化学業界でも特に割安。資産価値で下値支持。
業界トレンド
酸化チタンはグローバル供給過剰が続く。中国勢との価格競争が激化。
競争優位性・市場ポジション
住友グループ系の安定供給網。塩素法・硫酸法両技術保有。ただし中国競合との差別化が課題。
アナリスト評価
コンセンサス