西松建設
NISHIMATSU CONSTRUCTION CO
財務スコア 4→反証後 3
データ乖離を検出 — 再分析推奨
Kabutanの最新財務データと分析内容に乖離があります。最新の決算データで分析を更新することを推奨します。
🔴 分析値=3,238.0M vs Kabutan実績=396,030M (差-99.2%) - 異なる決算期を参照している可能性
検証日時: 2026-07-05
総合評価
ゼネコン中堅。Q1 YoY 営業利益+12.1%・純利益+41.6%と効率改善が進む。ROE12.4%・PER9.2倍・配当利回り4.5%は安定高配当。ただし建設業界の構造的課題（人材不足・資材高騰）あり。評価★3。
事業概要
東証プライム上場の中堅総合建設会社。土木（ダム・道路・橋梁・トンネル）と建築（ビル・マンション・工場）の両部門を持ち、国内公共工事・民間建築を中心に展開。アジア・中東にも海外拠点を持つ。近年は再生可能エネルギー関連工事・老朽インフラ更新需要を取り込み受注を拡大。
英語原文（yfinance）を表示
Nishimatsu Construction Co., Ltd. engages in the construction, development, real estate, and other businesses in Japan and internationally. It's projects include offices, government offices, dams, roads, railroads, airports and harbors, landscaping, energy, agricultural and river, and water supply and sewerage; and educational, cultural and social, medical, lodging, residential, commercial, sports and leisure, industrial, logistics, sports and leisure, industrial, and environmental facilities, as well as welfare facilities for senior citizens. The company was formerly known as Nishimatsu Gumi
主なリスク
MEDIUM資材高騰の利益への転嫁能力と受注残の維持。
- ・建設資材（鉄鋼・木材）価格上昇
- ・技術者・職人不足による工期遅延
- ・受注変動（公共投資予算削減リスク）
インフラ更新需要は10-20年の長期安定受注。Q1利益率改善が加速中。
推奨スコア
73
/100
配当安定性
66
/100
成長性
83
/100
高配当 落とし穴チェック
① 営業CFが配当を裏付けているか
工事進行基準でCF変動あり
② 直近5年の配当安定性
増配基調・配当性向38%
③ バリュエーションが歴史的低位水準
PER9.2倍で割安感あり
④ 斜陽産業・規制リスクなし
資材高騰・人手不足
⑤ 負債率60%以下（過剰レバレッジなし）
D/E113倍（建設業水準だが注意）
建設業として標準的。増配基調・低PERが魅力。
通期 前年比（YoY）
年次決算2026-03-31 vs 2025-03-31
売上高
+8.0%
営業利益
+32.9%
純利益
+37.2%
主要指標
現在株価
¥5,255
配当利回り（TTM）
476.00%
配当性向
38%
PER
8.6倍
PBR
1.06倍
ROE
12.4%
営業利益率
9.4%
D/E比率
113.90
自己資本比率
28%
時価総額
207億円
売上成長率
+17.1%
利益成長率
+66.0%
ベータ
0.43
52週株価レンジ
株価:5,255 / 52週高値比:76% / 52週レンジ23%位置
財務推移（年次）
売上高（億円）
| 年度 | 2025/3 | 2024/3 | 2023/3 | 2022/3 |
|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 3,668 | 4,016 | 3,398 | 3,238 |
| 前年比 | - | +9.5% | -15.4% | -4.7% |
| 営業利益 | 211 | 188 | 126 | 235 |
| 営業利益率 | 5.8% | 4.7% | 3.7% | 7.3% |
| 純利益 | 175 | 124 | 96 | 151 |
| 純利益率 | 4.8% | 3.1% | 2.8% | 4.7% |
| FCF | -182 | 173 | 87 | 114 |
単位: 億円
ROE
12.4%
良好（10%以上）
財務推移 総評
Q1売上-8.7%だが営業利益+12.1%・純利益+41.6%。利益率改善が顕著。前期比で利益成長66%。
配当推移・安定性分析
現在利回り
4.5%
配当性向
38%
5年CAGR
0.0%
連続増配
-年
配当性向 38% — 適正範囲（20〜70%）
増配基調
配当分析 総評
配当性向38%で増配余地あり。建設業中でも高水準の配当利回り。
業界比較・市場評価
セクター: 建設 ／ Construction
バリュエーション比較
| 指標 | 当社 | 業界平均（推定） | 評価 |
|---|---|---|---|
| PER | 9.2倍 | 12.0倍 | 割安 |
| PBR | 1.13倍 | 1.00倍 | 適正 |
| ROE | 12.4% | － | 参考値なし |
バリュエーション評価
PER9.2倍・PBR1.13倍は建設業水準内。ROE12.4%は中堅ゼネコンとして良好。
業界トレンド
インフラ更新・防災工事・再生可能エネルギー工事で公共需要は底堅い。
競争優位性・市場ポジション
土木特化で大手との差別化。海外展開でリスク分散。
アナリスト評価
コンセンサス
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ニュースサマリー（AI分析）
Q1で利益率改善継続（営業利益+12%・純利益+41%）。4.5%の高配当利回りで安定重視の投資家に支持。